Мировой трампизм

Перевод отрывка из статьи Foreign Affairs.. В нем рассказывается про краткую экономическую историю Запада после Второй мировой войны.

В конце Второй мировой войны Соединенные Штаты и их союзники решили, что устойчивая массовая безработица представляет собой экзистенциальную угрозу для капитализма и ее необходимо избегать любой ценой. Для этого их правительства повсеместно стремились к полному трудоустройству и в качестве главной переменной политики выбрали поддержку безработицы на низком уровне, составляющем примерно четыре процента. Проблема заключается в том, что концентрация на любой переменной со временем подрывает значение самой переменной - явление, известное как закон Гудхарта.

Задолго до Гудхарта, экономист по имени Михал Калецки, уже предсказал такой результат. Еще в 1943 году он утверждал, после того, как вы начинаете поддерживать полную занятость, частая смена работы для работников становиться с течением времени распространенным явлением. Заработная плата в таком мире должна постоянно повышаться, чтобы удержать сотрудников на рабочем месте, и единственным способом, которым бизнес может компенсировать высокие зарплаты, является повышение цен. Это механизм ценовой инфляции, когда заработная плата и цены провоцируют рост друг друга, появился в 1970-х годах и совпал с окончанием Бреттон-Вудской системы и последующими нефтяными потрясениями, вызвавшими высокую инфляцию в богатых странах Запада в 1970-х годах. Короче говоря, система подорвала себя, как предсказывали Гудхарт и Калецки. По мере того как страны все сильнее и сильнее стремились к достижению полной занятости, инфляция разгонялась все быстрее, а прибыль уменьшалась. 1970-е годы стали своего рода "раем должника". По мере роста инфляции долги падали в реальном выражении, а доля трудовых ресурсов в национальном доходе росла до рекордно высокого уровня, тогда как корпоративные прибыли оставались низкими и страдали от инфляции. Профсоюзы были мощными, и неравенство резко упало.

Но если это было прекрасное время, чтобы быть должником, это было ужасным временем для кредиторов. Инфляция действует как налог на доход от инвестиций и кредитования. Неудивительно, что в ответ работодатели и кредиторы мобилизовали и финансировали рыночную революцию, в которой цель полной занятости была отброшена в пользу стабильности цен (инфляции), для восстановления стоимости долга и повышения дисциплины работников посредством безработицы. И это сработало. Новый порядок стал называться неолиберализмом.

В течение последующих тридцати лет мир был превращен из рая должника в рай кредитора, где доля капитала в национальном доходе выросла до рекордно высокого уровня, поскольку доля труда упала, и заработная плата перестала расти. Производительность выросла, но вся прибыль пошла в капитал. Профсоюзы были раздавлены, в то время как возможности рабочей силы по увеличению зарплаты почти исчезли из-за двойного шока: ограничительного законодательства и глобализации производства. Роль парламентов, в свою очередь, была сведена к пустой болтовне, в то время как центральные банки и политики-технократы вырвали контроль над экономикой у правительства.

Но закон Гудхарта никуда не исчез. Точно так же, как концентрация на полной занятости не оправдала себя, то же самое произойдет, если инфляцию сделать главной целью политики.

В мире дезинфляции кредит стал очень дешевым, и частный сектор массово вырос - долг домашних хозяйств в Соединенных Штатах сейчас составляет 12,25 триллиона долларов. Это обычная история для развитых стран. Наемные работники теперь имеют слишком много долгов в условиях, когда заработная плата не может подняться достаточно быстро, чтобы уменьшить эти долги. Между тем, в дефляции происходит противоположность тому, что происходит при инфляции. Стоимость долга увеличивается, а способность погашать эти долги снижается.

Таким образом, мы видим, что происходит смена власти между кредиторами и должниками, поскольку антиинфляционный режим последних 30 лет подрывает сам себя - то, что мы могли бы назвать "месть Гудхарта". В этом мире выплаты долгов падают, и кредиторы беспокоятся о своих доходах, требуя погашения долга любой ценой. Макроэкономически это усугубляет ситуацию: должники не могут платить, но политически, и это имеет решающее значение, оно наделяет должников силой, поскольку они не могут платить, не платят и по-прежнему имеют право голоса.

Глобальное восстание против элиты вызвано не только отвращением, потерей и расизмом. Оно также обусловлено самой глобальной экономикой. Это глобальное явление, которое отмечает прежде всего одно. Эпоха неолиберализма окончена. Эра неонационализма только началась.